国新办举行新闻发布会，介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。会上，央行副行长陶玲表示，央行会同有关部门正在抓紧研究，允许政策性银行、商业银行向有条件的企业发放贷款，收购房企存量土地，央行提供必要的专项再贷款支持。国家金融监管总局副局长肖远企介绍，截至10月16日，“白名单”房地产项目已审批通过贷款2.23万亿元；预计到2024年底“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元；将进一步优化完善房地产“白名单”项目融资机制，做到合格项目“应进尽进”，已审贷款“应贷尽贷”，资金拨付“能早尽早”。住建部部长倪虹表示，中国的房地产在系列政策作用下，经过三年的调整，市场已经开始筑底。财政部部长助理宋其超表示，与取消普宅和非普宅标准相衔接的税收政策正在推进，拟会同相关部门实施利用专项债收储土地和收购存量商品房政策。自然资源部副部长刘国洪表示，商品房去化周期过长城市将暂停供应商品住宅用地，支持盘活存量限制土地，研究设立收购存量土地专项借款。
10月18日起多个国家大行将再度下调人民币存款挂牌利率，此次下调存款利率涉及活期和定期等多种类。这是继7月后，时隔不到3个月大行再度下调存款利率，也将是自2022年9月以来大行第六次主动下调存款利率。
欧洲央行宣布，将存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率均下调25个基点，符合市场预期。本次降息是欧洲央行年内第三次降息，也是继9月非对称降息后连续第二次降息，降息后三大关键利率分别降至3.25%、3.40%、3.65%。
国际方面，美联储9月议息会议降息50个基点，此次降息之后市场预计年内还有50个基点降息空间；国内方面，政策利好密集出台扭转市场预期，预计政策影响将继续提振市场。
节后第一周下游陆续复工，库存季节性小幅累库。现货层面冶炼端扰动较大，预期10月产量环比继续下滑至98w吨左右，粗铜供应也趋紧；需求端订单恢复偏慢，下游观望情绪较高，废铜开工继续回升，对精铜开工也有一定挤占。整体订单表现一般，预期下周开始重新进入去库格局，关注去库斜率。宏观层面，本周海外通胀数据略超预期，市场重新讨论二次通胀可能性，国内宏观层面财政一揽子政策陆落地，周六财政发布会传达政策方向，具体政策量级预期十月底会议前后陆续落地，政策窗口期之内宏观层面整体偏乐观。价格层面目前海外通胀面临二次通胀的讨论，国内政策加码意在扭转市场预期，价格层面预期下方有支撑，但上方空间亦受限，后面关注库存继续去化速度以及废铜紧缺问题。
供应产能高峰接近，留意进口情况。需求端，国家政策密集发布，利好终端需求企稳。分板块来看光伏板块排产企稳；8月光伏招标放量，板带箔开工好转明显；家电以旧换新落实到位，汽车环比好转；地产需求近期环比好转，出口偏强超预期，但海外持续反倾销增加关税带来扰动；海外表现尚可。库存端，9月最终去库及预期，十月目前累库不及预期，目前铝锭累库1.9万吨，铝水比例恢复至高位。短期需求尚可，留意光伏地产企稳的可能，逢低持有，月间正套伴随去库可留意。留意铝材出口退税落地时间，铝内外反套可留意。
上海升水40(-30),广东升水10 (-20),天津升水70(+0)。内需偏弱，冶炼减产，升水小幅走低，暂时建议观望。
基价13200（+0）；整体需求偏弱，短期宏观情绪偏弱，价格跟随下跌，成本支撑偏强，建议暂时观望。
俄镍升水-250 (-50)，镍豆升水-500(+0)，金川镍升水1700 (+50)。现货偏弱，宏观情绪波动较大，建议暂时观望。
利润下降。即期生产：普方坯盈利6（-83），螺纹毛利-30（-71），热卷毛利-100（-61），电炉毛利-208（-119）；10日生产：普方坯盈利-9，螺纹毛利48，热卷毛利126。
基差。螺纹（未折磅）01合约189（50）；上海01合约-23（34）。
产量增加。10.17螺纹244（8），热卷305（-3），五大品种873（10）。
需求增加。10.17螺纹258（9），热卷319（3），五大品种911（18）。
螺纹长短流程持续有利润，产量继续回升，绝对库存水平低位但去库速度放缓，市场预期今年累库提前；热卷生产利润不高，产量回升波折，表需有韧性，库存继续快速去化并来到3月以来的最低点，静态基本面较为健康。大跌之后钢厂利润快速收缩，螺纹贴水，热卷略升水，估值中性略偏低。
铁矿石昨日价格大幅下跌，绝对估值回归中性，相对估值中性，供应端主流矿山季末发运冲量结束后环比下滑，而非主流供应受价格影响减弱，供应端10月将继续表现为高到港高库存。需求端当前铁水持续性复苏，并逐步来到235万吨附近，考虑到下游去库速度逐步弱化，且宏观情绪在近期的会议中明显降温，铁水上方想象力受限，虽然短期驱动向上，但是不排除资金提前交易宏观预期不足与下游累库压力逻辑，考虑到后期依然有会议政策刺激，且复产未完全结束，铁矿石在复产周期内表现为强于钢材，但跟随钢材价格波动。
JM估值偏低，J估值中性；现货方面，焦企6轮提涨落地，煤价近期震荡偏强，现货价格整体小幅反弹。盘面价格快速下行，基差走弱（处于偏低位置）。下游钢厂利润迅速恢复，达到年内高位，焦企利润也有一定改善，高利润下会促使企业提高开工率，导致供给压力再次变大。期货方面，盘面焦化利润迅速走扩，盘面给于了一定利好预期，但双焦盘面交投性近期明显走弱。整体来看，长期格局偏空，供给偏宽松，库存维持刚性，短期宏观预期利好，焦煤基本面也有所转好，短期以震荡为主，长期格局偏空
基差：贴水幅度继续走阔，11月贴水350+，12月贴水400+。利润：沥青利润低位，多数炼厂前期锁定远期利润，按计划生产为主；炼厂综合利润盈亏平衡附近。供需：日产为略偏低水平，周度产量为缓慢回升趋势，10、11月存在增产预期；赶工需求仍在，但随着北方天气转冷，北方需求或逐步走弱。稀释沥青贴水持稳，燃料油及稀释沥青增加税费的影响或有限。
库存：库存水平中性。厂库近期延续去库，山东去库明显，因供应偏紧+赶工需求；社库水平中性，社库处于季节性去库通道。
绝对价格中性，相对估值偏低，11、12月贴水极大，沥青利润低位。短期炼厂供应趋紧+赶工需求仍在，供需偏强，而远期存在供应增加预期且旺季临近尾声，远期现货存在跌价预期。单边观望，或BU2412作为能化板块的空配。
估值：LPG盘面价格小幅下跌，现货民用气持稳，低端价维持4850元/吨；基差小幅走强维持中性水平；11-12月差正套；内外价差维持倒挂；丙烷/原油比价小幅回落，PN价差略收窄；美国丙烷/天然气热值比价偏高水平；PDH利润回落，远端进入亏损区间。
驱动：国际油价跌后持稳，Brent收于75美元之下。地缘冲突延续，供应中断担忧仍在，原油库存仍维持中低位水平，关注OPEC+产量政策调整。当前影响LPG绝对价格的主要因素在于油价。北半球即将进入燃烧旺季，美国C3即将进入去库周期，当前库存高位且环比上升，前端结构位于极低位水平，基本面依旧偏弱；中东方面，印度需求给予支撑，离岸贴水贴水维持偏高水平，现货资源偏紧。远东方面，旺季临近燃烧需求即将启动，市场买兴较强，化工需求亦有支撑，FEI近月月差维持偏强；国内方面，下游节后补货，上游供应压力不大，现货价格有所反弹，关注节后需求持续性。
近期LPG价格受油价及宏观扰动大，自身相对估值中性，短期或维持震荡走势。中期视角下，供需双增但区域错配格局延续，燃烧旺季临近背景下，需求仍有支撑。在能化板块中偏强看待。
现货价格：美金泰标2020美元/吨（+10）；人民币混合16680元/吨（+50）。
资讯：中汽协数据显示，9月，汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。1—9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%，产销增速较1—8月分别收窄0.6和0.7个百分点。
QinRex数据显示，2024年前8个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为104.4万吨，同比降14%。其中，标胶合计出口102万吨，同比降14%；烟片胶出口2.5万吨，同比降7%；乳胶出口0.07万吨，同比降74%。1-8月，出口到中国天然橡胶合计为8.6万吨，同比降42%；混合胶出口到中国合计为0.9万吨，同比降31%。综合来看，印尼前8个月天然橡胶、混合胶合计出口105.3万吨，同比下降14%；合计出口到中国9.5万吨，同比降41%。
天然橡胶震荡为主，现货偏强，套利平仓。供应端，天气转好，原料释放有所增加，内外价差回升，关注原料价格变化。国内需求延续外强内偏弱，半钢好于全钢，轮胎厂发布涨价通知，关注后续落地情况。国内中游显性库存延续去库，现货近月仍升水远月，供需矛盾未解决。另外关注后续宏观政策预期及带来的实际需求增量。
纯碱：氨碱法毛利 -221（日 +0，周 +48）；联碱法毛利 -252（日 +0，周 +22）；天然法毛利 463（日 +4，周 -13）。
玻璃：煤制气毛利 3（日 +65，周 +68）；石油焦毛利 -177（日 +0，周 +2）；天然气毛利 -445（日 +0，周 +8）。
纯碱供需，供应恢复，处于中高位；轻碱需求同比偏高，重碱需求减少；库存持续增加，表需环比回升。
周四纯碱现货走弱，期货大跌，基差偏低，1/5价差低位；玻璃现货持平，期货大跌，基差较低，1/5价差低位。目前纯碱处于“中低利润+中价格+高库存”的状态，现货中位，期货近月相对估值合理，远月以成本为锚。玻璃处于“低利润+中低价格+高库存”的状态，累库转去库。策略：纯碱空配，玻璃空配。
高盛预计美联储将在2024年11月至2025年6月期间连续降息25个基点，最终利率区间将达到3.25%-3.5%。预计欧洲央行将在10月份降息25个基点，此后将连续降息25个基点，直到政策利率在2025年6月达到2%。
巴西植物业协会(Abiove)周四公布的数据显示，维持巴西2024年大豆产量预估在1.53亿吨不变，但上调进口预估7万吨至100万吨。
Safras & Mercado：截至10月11日，巴西2024/25年度大豆播种进度为8.2%，高于一周前的4.1%，但是低于去年同期的15.8%。在帕拉纳州，大豆播种完成36%，马托格罗索9%，南马托格罗索9%，戈亚斯3%，圣保罗5%。
CBOT大豆在连续两周半的回调后，昨日有所反弹，关注955美分支撑性。后续关注南美天气对新季大豆产量兑现幅度的影响。上周基差放量成交后（9月合约，华东-80/90的基差），周四现货正常走量，基差少量成交。国庆节后，植物油在释放完国际原油在国庆假期期间带来的利多后，转为回归基本面，关注原油走势的影响，关注巴西大豆产量兑现幅度及棕榈油产量和库存的转化关系对植物油价格的指引，关注豆棕价差的进一步发展情况。
ICE期棉周四下跌，受美元走强打压。ICE指标12月期货合约跌0.5美分，或0.7%，结算价报每磅70.76美分。
郑棉周四跌势扩大，01合约跌160点收于13940元/吨，持仓减1万4千余手，主力多增1千余手，主力空减1万2千余手，其中多头方中泰增1千余手，银河、国泰君安、东正各减1千余手，空头方新湖增1千余手，而中粮减3千余手，银河、国贸、中泰各减2千余手，中国国际减1千余手。夜盘涨65点，持仓增4千余手。05合约跌160点至14020元/吨，持仓增6千余手，主力多增5千余手，主力空增6千余手。其中永安、招商增多1千余手，东证增空1千余手。
据巴西当地行业机构调查显示，截至10月10日，2023/24年度（对应USDA2024/25年度）巴西棉加工进度在63.7%。另据巴西国家商品供应公司（CONAB）预测来看，2024/25年度（对应USDA2025/26年度）巴西棉种植面积或将增至200万公顷，同比增幅约2.9%；单产预期或小幅下降至122公斤/亩；据此总产预期在366.5万吨，同比微幅减少。
加工数据：截止到2024年10月16日，新疆地区皮棉累计加工总量70.95万吨，同比增幅104.05%。其中，自治区皮棉加工量48.91万吨，同比增幅112.20%；兵团皮棉加工量22.04万吨，同比增幅88.04%。16日当日加工增量7.09万吨，同比增幅56.52%。
收购日报：收购价随盘面小幅波动。10月16日，新疆机采收购价格以微幅上调为主，价格区间6.12-6.36，以6.25/6.26为主。
10月17日，郑棉注册仓单为3974张，较昨日减少99张；其中新年度仓单6张，增加1张。有效预报51张，持平。合计4025张，减少99张。
现货：10月17日，中国棉花价格指数15480元/吨，跌33元/吨。今日国内皮棉现货价微幅下跌，近期基差价格变动不大，新疆棉21/31级双29对应CF501合约低杂优质棉，新疆库基差价在650-1200元/吨，内地库基差在1200-1500元/吨。今日棉花企业销售积极性较好，当前随着新棉的补充，可选优质资源增多，部分棉企为促成交易，成交价格略有让利。当前纺织企业采购积极性不一，多数纺织企业原料库存较充裕，对皮棉原料随用随买为主。当前部分新疆库21/31双28双29含杂较低成交价在15200--15600元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂成交价在15400-15850元/吨。
在估值修复、宏观带动、和产业利多配合下，棉价经历一段明显上涨行情。但国内宏观对商品的带动还需财政政策的后续接力，也需要时间的发酵。美国降息节奏也存在摇摆预期。因此商品经过一轮估值修复行情后，将回归基本面进入分化期。就棉花而言，则需等待供需的真实好转，且本轮上涨后，其短期面临的供应集中上量压力也有待消化。但宏观没有发生大的风险事件的背景下，宏观的转向或决定了其阶段性底部已探明的可能，中长期走势需重新评估。因此短期仍偏弱运行，但整体将表现为震荡行情（跌破14000以下后会出现一定价格支撑何反弹动能），然后等待宏观的进一步表现。
据外电10月16日消息，巴西航运机构Williams周三发布的数据显示，截至10月16日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为75艘，此前一周为80艘。
在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为270.26万吨。
根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为189.95万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为48.4万吨。
国际市场方面，巴西降雨前景改善后原糖涨势放缓，但巴西天气扰动导致增产格局或有变动。当前适逢北半球开榨，套保压力较大。此外，市场对巴西本年度产量的担忧预计在后续的双周报中陆续兑现。预计原糖高位震荡为主。
现货市场，10月17日涌益跟踪全国外三元生猪均价17.7元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤，河南均价为17.55元/公斤（+0.03），四川均价为17.89元/公斤（-0.06）。
现货市场弱势，北方涨价乏力，部分养殖端有降价出猪可能，整体市场供应显宽松。期货市场预期交易提前走弱。中期看，生猪理论出栏低点已现，目前处于供给恢复兑现阶段，但需求季节性前低后高，饲料成本低位养殖端对旺季价格仍存期待使得季节性二育概率仍存，猪价趋势易难度大，博弈焦点转向供应与需求增量匹配情况验证，压栏二育等决策影响运行节奏与空间。近月关注现货节奏，远月受预期交易主导，二季度以来能繁数据显示产能结束去化趋势，远期利润预期缩水，但交易节奏仍需近月为锚。
